Национальный институт статистики и переписей (INDEC) опубликовал на этой неделе предварительную оценку ежемесячной экономической активности (EMAE) за сентябрь 2025 года. Показатель вырос на 5% в годовом исчислении , с учётом сезонности увеличился на 0,5% по сравнению с августом, а тренд-циклический компонент увеличился всего на 0,1% . С начала года совокупный рост составил 5,2% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.
Тринадцать из пятнадцати секторов, входящих в EMAE, продемонстрировали рост в годовом исчислении. Наибольший положительный вклад внесли финансовое посредничество (+39,7% в годовом исчислении) и операции с недвижимостью, бизнесом и арендой (+5% в годовом исчислении) . Однако больше всего рынок удивили результаты рыболовного сектора , который вырос на 58,2% в годовом исчислении и внес 1,36 процентных пункта в общий рост EMAE, став вторым сектором с наибольшим положительным влиянием за месяц.
Удельный вес рыболовства в индексе EMAE (ежемесячная оценка экономической активности) невелик (всего 0,4% ВВП по данным за 2004 год), но его чрезвычайная волатильность делает его определяющим фактором при регистрации колебаний такого масштаба. В сентябре на этот сектор пришлось 27,2% общего годового роста . Без его вклада индекс EMAE вырос бы всего на 3,64% в годовом исчислении , что было бы значительно более умеренным показателем.
Чем объясняется бум рыболовства?
Согласно отчету, опубликованному INDEC, необычайный рост на 58,2% в годовом исчислении в секторе рыболовства был обусловлен сочетанием исключительных факторов: рекордными уловами креветок и кальмаров в Аргентинском море благодаря необычайно благоприятным океанографическим условиям и возросшей интенсивности промысла флотом; очень высокими мировыми ценами на оба вида именно в ключевой период сентября; и сильным положительным базовым эффектом, поскольку в сентябре 2024 года рыболовная активность упала на 24,1% из-за эксплуатационных ограничений и меньшего количества выгрузок.
Резкий всплеск активности в рыболовном секторе в сентябре — явление разовое и крайне волатильное. Исторически пики рыболовства, как правило, сменяются в последующие месяцы (в июне 2025 года сектор упал на 73,3% в годовом исчислении). Поэтому аналитики рекомендуют использовать индекс EMAE (Monthly Economic Activity Estimator) без учёта рыболовства, чтобы оценить истинную структурную динамику экономики.
Помимо выдающегося влияния рыболовства, годовой рост показателя в сентябре 2025 года был поддержан четырьмя основными секторами, которые продемонстрировали устойчивую динамику: Финансовое посредничество лидировало со скачком +39,7% в годовом исчислении и крупнейшим индивидуальным вкладом (1,87 п. п.); за ним следовал сектор Чистых налогов за вычетом субсидий с +10,5% в годовом исчислении; Горнодобывающая промышленность и разработка карьеров продемонстрировали рост на 8,1% в годовом исчислении (в основном за счет лития и нетрадиционной нефти), а гостиницы и рестораны замкнули группу самых динамичных с +7,0% в годовом исчислении, что отражает закрепление высокого туристического сезона и возвращение международного туризма.
С учетом этой картины консолидированные данные за сентябрь подтверждают устойчивое восстановление уровня активности в 2025 году, при этом восемь месяцев подряд наблюдается рост в годовом исчислении, а годовой показатель уже превышает 5%.
